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ビックカメラ第33期中間報告書

ビックカメラ(3048)から第33期中間報告書が届きました。

家電量販店は、一時はエコポイントの波に乗って好業績を叩きだしましたものの、結局のところは需要の先食いに過ぎなかったということで、ここ最近はどの会社もイマイチの決算が続いています。ビックカメラも御多分にもれずの展開でした。

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ビックカメラの業績

売上高はコジマを子会社化したことによって、前期比+56%と大きく伸ばすことが予想されています。コジマは一時は家電量販店1位でしたが、今は落日の斜陽となってしましました。

3月の会社四季報のデータでは、経常利益は130億円・純利益は35億円が予想されていましたが、大幅な下方修正となりました。中間報告書では、経常利益90億円・純利益10億円が予想されています。中間決算では、ベスト電器株の評価損約25億円が特損となったこともあり、赤字転落でした。

ビックカメラ業績2013年2月 (2)
ビックカメラ業績2013年2月 (1)

注目ニュースとしては、ビックカメラ赤坂見附駅店、ビックカメラアウトレットの横浜ビブレ店などのオープン、コジマでも優待が利用可能になった点が挙げられていました。コジマとの統合によるスケールメリット(仕入れ条件改善・店舗オペの共通化)などを発揮してほしいところです。

ビックカメラの株主優待

ビックカメラは強力な株主優待を実施していることが魅力です。ビックカメラで利用できる買物優待券です。店内にはドラッグストアやお酒・靴・香水・ファッション・コンタクトなどもあるので、家電を買わない場合でも利便性は高いです。

権利確定日は2月末・8月末です。金額は以下の通りです。

2月

1株以上・・・2,000円
5株以上・・・3,000円
10株以上・・・5,000円
100株以上・・25,000円

8月

1株以上・・・1,000円
5株以上・・・2,000円
10株以上・・・5,000円
100株以上・・25,000円

※8月は、1年以上継続保有で+1,000円、2年以上継続保有で+2,000円の長期保有優遇があります。

ビックカメラ株主優待2013年2月

ビックカメラの各種指標(2013.6.4現在)

  • 実績PBR:0.98倍
  • 予想PER:70.23倍
  • 実績ROE:5.5%
  • 株主持分比率:17.4%
  • 予想配当利回り:2.45%
  • 予想配当性向:172%

PBRは1倍前後と問題ありませんが、業績下方修正によって、PERはかなり高くなってしまいました。「ピーイーアール」ではなく、「パー」と呼びたい水準ですね。配当利回りはそこそこですが、完璧なタコ配に転落しました。

各種指標を見ると、販売管理費率は上昇、投下資本回転率は低下、棚卸資産回転日数・売上債権回転日数は増加とあまりよくない兆候が出ています。

有利子負債が多くて固定長期適合率は1を超えており、財務状態はよくありません。営業キャッシュフローは2012年8月期にマイナスに転落しましたが、今期の中間決算でもマイナスとなっています。

現在の株価の状況

ビックカメラチャート

今年2月には47,000円近くまで上昇することもありましたが、優待権利確定日の通過による下落や業績下方修正によって、ここ4ヶ月は下降トレンドとなっています。現在は年初来最安値圏です。

イマイチの経営状況から、普通であればスルーの銘柄ですが、大いなる魅力の株主優待に惹かれてしまうのが人情です。1株ですと優待利回りは約7.36%です。1年以上継続保有で9.81%、2年以上継続保有で12.27%です。

優待が改悪されると株価も大きく崩れる可能性がある点が懸念材料ですが、4万円と単位が低いこともあり、引き続き最低単元の1株は気長にホールドしていこうと思います。

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    2013.06.05 Wed l 株式 l コメント (2) トラックバック (0) l top
    コメント
    No title
    この優待は知らなかったです!!維持されたら脅威の利回りですね。普段量販店などは眼中に無いのですが買いたくなってきちゃいます。
    2013.06.05 Wed l ななし. URL l 編集
    Re: No title
    優待目当てというと素人っぽいですが、利回りが高いのでホールドしちゃっています^^
    既に優待と配当をだいぶもらってるので、株価が21,000円以下にならなければ、トータルリターンはプラスです。
    2013.06.06 Thu l まつのすけ. URL l 編集
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